中国零售业与资本市场建立联系，始于1995年前后，当时一批国有百货公司在A股上市（部分名单附后）。但此后很长一段时间内，零售企业在资本市场中一直沉寂。2000年以后，随着连锁经营这一模式的快速发展，企业规模迅速扩大，引起了各类投资公司的关注，企业在资本市场上开始表现活跃，有的在内地上市（如苏宁电器2004年），有的赴香港上市（如联华、物美2003年），有的引入私募基金（如海王星辰）。
2007年，是连锁企业上市的一个高潮时期：
3月20日，银泰百货登陆香港主板，集资23.4亿港元；
5月21日，深圳佳华百货在香港上市，融资2.6亿港元；
6月7日，鞋品零售商盈进集团在港上市，融资5.79亿港元；
7月12日，新世界百货中国有限公司在香港上市，集资23.6亿港元；
7月16日，江苏时代超市在香港上市，发行2.1亿股，集资8.2亿港元；
9月25日，广百股份拟在中小板发行4000万股获中国证监会通过；
10月10日，中国动向集团在香港主板上市，创下中国体育用品公司在港最大规模IPO；
11月20日，全聚德在A股中小企业板上市。
在很多连锁企业规划和运作上市的同时，有更多的企业与私募建立了关系。近两年，不同行业或业态的领先的企业都有几家私募基金公司在接触，热点领域除了传统的超市行业外，还扩展到连锁餐饮企业、连锁经济型酒店行业、连锁教育培训机构等，不同的行业都有成功的投资案例。
这一变化与连锁行业不断发展壮大有直接关系。从总体上看，2000年以来，连锁行业销售额和店铺数量的平均增幅均超过30%，1999年连锁百强企业的销售额仅占社会消费品零售总额的2%，2006年达到11.2%，连锁经营在国民经济中的地位日益突出。从单个企业情况看，连锁企业的规模日益扩大，2006年连锁百强第100名的销售额达到了12亿元，并且大部分企业都表现出很好的持续性。
从欧美主要连锁企业的发展情况看看，在发展壮大的过程中也大都经历了这样的变化，即在企业发展的10年左右时间，企业开始从单一股本结构向多元股本结构转变，从私人投资公司或国有投资公司向公众投资公司转变。例如沃尔玛在1962年第一家店开业，8年后即1970年在纽约证券交易所上市。

随着连锁行业的发展和与资本市场接触的增多，连锁企业与资本的关系发生了一些新的变化。
从观念上看，随着企业规模扩大，企业所有者对资本市场知识的日益加深，对与资本合作的认识、合作方式、地点选择上等方面都发生了比较大的变化。
在认识上，2000年前后行业对与资本的合作关系主要存在两种倾向，一种是自己做，坚持不与资本市场发生任何关系；另一种倾向是简单化，一卖了之。而现在企业的想法更加务实，认为企业发展到一定程度，需要借助于资本的作用。同时企业的价值很大程度上在于以主要负责人为核心的管理团队。很多企业在在引入资本的同时，也在谋求对企业的绝对控制权。
在合作方式上，初期一些上市的连锁企业大多引入了风险投资基金或私募基金，这些基金在其上市过程中起到了关键性的作用，有的企业是在风险投资基金的直接帮助下实现上市。这一过程中，投资公司赚取了较多的利润，甚至还左右了企业的决策走向。现在准备上市的企业中，很多是以企业自己为主进行操作，如果引入基金投资，占比一般不高。
在地点选择上，初期因为企业资产规模不大，香港曾是国内连锁企业上市首选。目前，出于融资成本、监管要求等方面的考虑，又有很多连锁企业把目光放在了国内市场。有的已经在香港上市的公司也计划回归A股市场。

目前我国的连锁经营发展正在从规模数量型向效益效率型转变，在这一过程中，行业需要资本促进发展，更多的连锁企业在筹划上市，连锁超市和百货行业包括湖南步步高、山西美特好、大洋百货、茂业百货、天虹百货；连锁餐饮企业包括小肥羊、谭鱼头、小南国、真功夫等；专业连锁企业包括金盛集团、红星美凯龙等。同时，资本也需要投入到有成长性的行业和企业，资本与连锁的结合，必然会产生双赢的结果。
为探讨零售与资本话题，作为零售和快速消费品企业，如何选择合适的融资渠道？如何与资本市场保持良好的关系？作为投资公司，如何发现有投资价值的企业？在由中国连锁经营协会主办的第二届中国零售与资本论坛（2008年3月28-29）上将找到一些答案。

附：
1995年前后上市的部分百货公司：
豫园商城，1992年9月
第一百货，1993年2月
东百集团，1993年11月
杭州解百，1994年1月
王府井百货大楼，1994年5月
城乡贸易中心，1994年5月
北京西单商场，1996年7月
武汉中商，1997年7月
武汉中百，1997年7月